EToro: Американский рынок - что дальше\? Эппл сдерживает падение SnP500\?
EToro: Американский рынок - что дальше? Эппл сдерживает падение SnP500?
Индекс SnP пятьсот продолжает " лететь " вниз под влиянием страхов снижения темпов китайской экономики, протекционистской политики Трампа, политической неразберихи в Великобритании и Италии и Т. Д. С начала коррекции SnP подешевел на 8%, что на практике полностью перекрывает весь рост в этом году. Однако, если " копнуть " несколько глубже и взглянуть на динамику акций, которые входят в Индекс, то станет очевидным - ситуация гораздо хуже, чем кажется на 1-ый взгляд.
353 или 70% всех акций потеряли в цене более 10%, а 179 акций из пятьсот рухнули более чем на 20%. Отчего же ситуация с индексом выглядит гораздо лучше? SnP пятьсот является взвешенным по капитализации, а это означает, вес каждой организации в индексе пропорционален величине своей рыночной стоимости. Акции эппл, чья капитализация превышает $1 трлн и занимает максимальный вес в SnP пятьсот, потеряли в стоимости всего лишь порядка 4, 5% с октябрьских максимумов.
Сильнее всех страдает сектор Basic Materials, который свалился Почти на 20%, ведь он по максимуму чувствителен к бизнес-циклам: спрос на сырье и металлы велик в условиях растущей экономики, тогда как в условиях спада производственная активность снижается, что в 1-ю очередь оказывает воздействие на объемы закупок необходимого " топлива ". Подобное движение котировок дает ясное представление о переживаниях инвесторов касательно финансового здоровья главного потребителя сырья и второй экономики мира - КНР.
Так, искать причины падения SnP пятьсот следует не в увеличении процентных ставок в США, а в целой череде политических и экономических нестабильностей во всем мире. Подтверждением чему служит и резкий рост цен золота, которое казалось бы, наконец " вспомнило " о своей роли защитного актива и отреагировало укреплением на царящую вокруг неразбериху.
Что будет дальше? Вполне может быть, падение будет продолжаться, и вот несколько причин " отчего ".
Процентные ставки вырастут до 2. 25-2. 50% к концу текущего года, а в 2019 году следует ждать еще 3 увеличения, что само по себе является плохой новостью для акций. Так или иначе, в данный момент сезон отчетов оказывает поддержку рынку: налоговая реформа и дерегулирование положительно сказались на прибылях, так же и за III квартал. После окончания отчетного периода поводов для уверенности станет гораздо меньше.
Ужесточение монетарной политики на практике полностью нивелирует положительный эффект со стороны налоговой и административных реформ, из-за чего ФРС подвергается словесным нападкам от Трампа. Помимо этого, удорожание доллара будет мешать компаниям США соперничать на интернациональном рынке, что лишает смысла все протекционистские меры нового президента.
Промежуточные выборы в США вносят свою долю неопределенности. В случае победы демократов инвесторы имеют возможность отреагировать экстремально отрицательно вследствие опасения кардинальных перемен в экономической политике и возможной отмены нововведений Дональда Трампа. Ситуация может стать еще хуже, если возобновятся разговоры об импичменте.
Кроме всех этих внутренних вопросов присутствуют и большое количество внешних, о которых говорилось прежде. Вот и получается, что американский рынок ожидает экстремально беспокойное время, и покуда намеков на улучшение ситуации не возникнет - шансов на рост SnP пятьсот почти нет.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в РФ и СНГ
